“投资者网络” Zhang jingyi最近将成功审查，并将在主板上立即包含在主板中，并将立即将其包括在主盘中。但是，在上市委员会名单上，道申面对许多咨询。上市委员会要求公司根据其关键产品的原料供应，市场竞争在两个关键的应用领域的供应程度：风能和新能源车辆的下降趋势，报告期间的总福利能力，报告期间的现有生产能力以及未来R＆D ReDuction的新生产。在这组问题的背后，有许多值得在道申的问题值得探索，包括性能的隐藏问题和财务状况以及客户和供应商重叠身份之间的复杂关系。 23个客户和供应商重叠。自2015年基础以来，道亨（Daosheng Tianhe）专注于新材料的研发，生产和销售。聚焦高性能热树脂材料，例如环氧树脂，聚氨酯和丙烯酸酯树脂，我们形成了三种系列产品：风产叶片材料，新的复合树脂，新的能量车辆和工业胶粘剂。从2022年到2024年，道申的运营收益为34.36亿元，32.2亿元人民币和32.38亿元人民币，表明有轻微的波动。关于净收入，2022年为1.08亿元人民币，2023年增加到1.52亿元，2024年增加到1.55亿元。与上一年相比，净收益为29,9.837亿元，增长了93.5％。但是，这种表现不能完全掩盖道觉的潜在风险。在化学中l行业，客户和供应商的身份之间的重叠并不是独一无二的，但是道申的情况尤其引人注目。从2022年到2024年，Daosheng Tianhe在与23家公司的同时收购和销售中进行了双向商业交易。这个复杂的商业网络已成为上海证券交易所审查和咨询的重要方法。例如，在与Greenhome的2021 - 2023年业务中，该公司的购买价格比其他供应商低5％-9％。在销售方面，与其他客户相比，2021年的销售单价为3,485.44元。让我们再看一下兰克化学物质。 2021年11月，道申（Daosheng Tianhe）以高于市场价格的3,000元/吨的价格出售了环氧树脂，尽管他解释说“市场报价缺乏供应”，但双方之间的合作过程充满了戏剧性。但是，当回顾党之间的合作过程时ES，Daosheng Tianhe初始安装的好处主要来自Lanke Chemical Products Agents。由于垄断当局在2019年底并非排他性，因此分销协议完全在2021年12月底完成。双方的商业销量很快下降了。 Taishan Fiberglass Co.，Ltd。（Taishan Fiber玻璃）是另一个重要的重叠伙伴，与Taosheng Tianhe的双向交易的数量从2021年的18.93亿元增加到2023年。每年4497万元。在Otred方面，Taishan Glass Fiber将馅料出售给Daosheng Tianhe，同时购买了由Daosheng Tianhe组成的新树脂。面对上海证券交易所的一再咨询，达申的回应似乎相对较薄。该公司指出，“收购和销售部门独立运作”，价格和相关协议符合统一标准，并且没有显着差异他们之间的s供应商的供应商。但是，在对某些情况的描述中，我们无法提供市场补偿的足够数据来支持价格波动的合理性。对于Lanke Chemical的昂贵销售，基于“短市场供应”缺乏客观数据。并且只有同一时期的其他客观数据，例如市场价格趋势和替代提供商。对于D折扣的两种绿色房屋方式，没有解释为什么同一交易对象可以同时享受特殊待遇，包括收购和销售。更令人担忧的是，一些重叠客户和供应商的交易数据部分是行业实践的一部分。例如，在2021年，兰克化学公司（Lanke Chemical）的购买量为2.29亿元人民币，这是当年原材料总购买的很大一部分。但是，这样的重要供应商在一年后返回几乎零，并且如此重要的变化非常罕见。 8亿元人民币的现金产量使市场更加困惑的是，三年半内的“流血”到8亿元人民币，而其现金股息为2.5亿元。从2020年到2022年，道申（Daosheng Tianhe）连续第三年分配了80、80和90千元的现金股息，累计股息为2.5亿元。但是，在过去的三年中，公司运营活动的现金流量连续第三年净流量，总计高达7.3亿元。田海是Yicheng的工业，真正的控制者是Ji Gang和Zhang Ting。他们直接和间接管理公司总计60.47％的股份。根据这种参与率，有2.5亿元人民币的股息，约有1.5亿元人民币落入了吉安帮的口袋和他的妻子的口袋里。以前的媒体报告显示，在C的两年内完成了股息的奥马克尼（Ompany），这对夫妇的家庭支出包括购买房屋，购买汽车并获得儿童的教育，总费用超过800万元。值得注意的是，在当时的节点中，Thedeloosheng Tianhe股息分配操纵似乎非常“精致”。 2023年5月，该公司提交了6000万元人民币的最终股息，然后在同年6月20日提交了对上海证券交易所的报价，但该公司没有在2023年分配现金股息。在净利润之前的三年中，达申的天亨的累积股息百分比略低于80％至75％。监管方法是在红线中，可以将其视为法规边缘的财务活动。此外，金融田he的Al结构也有多个风险信号。 DIT是2022年至2024年的资产和负债的观点，公司的责任 /主动关系分别为58.13％，52.52％和52.89％。高薪应收是另一个重要的隐藏危险。在2022年至2024年的每个时期结束时，该公司应收账款的账面价值分别为110.7亿元，9.78亿元和10047亿元人民币，分别为3.99亿元的债券，分别为3.99亿元，1.32亿元，1.32亿元，1.65亿元和1.65亿元。在盈利能力方面，道申的表现也不乐观。从2022年到2024年，主要公司的总利润率分别为10.77％，12.36％和11.58％，净销售利润率为3.14％，4.74％和4.8％。与公司的高股息相比，这种小小的利润状态是敏锐的。 Daosheng Tianhe计划筹集6.94亿元的OPI，其中5.59亿将用于FOR“每年生产由56,000吨高端粘合剂和树脂系统项目的新能源和电池生产，由高性能组成”。根据公共数据，该公司的新能源车辆和工业粘合剂产品的生产能力在2024年尚未饱和，产能为78.65％，生产和销售速度为86.66％。如果未完全消化生产能力，则可以有效地使用大规模融资和投资项目，如果它们导致偶像和浪费资源，那么它们是值得详细辩论的问题。 （由Siwei Finance生产）■