21世纪Cui Wenzing内部Zhang Changrong Beijing内部的《商业先驱报》报道，目前报道说，前卫 - garde技术创新，例如可控核融合，人工智能，人类机器人，脑机器人，脑计算机互动，合成的有机体和细胞以及基因治疗，导致工业化和市场趋向于倾向。 Liu Qiankun将其定义为“文明创新”。这是一系列创新，取消了人类本身的定义和文明的重要性。他认为，这一创新的革命性和破坏性性质比历史文明的变化更具创新性和破坏性。鉴于这一系列的“文明创新”，社会的所有部门仍然没有共识：含义和扩展。它的破坏性和重要性甚至是哲学和道德上更严重的论点。作为Wutongshu Capital的总裁和创始合伙人，Liu Qiankun进入在提出这一概念的同时，通过真实的货币投资来促进和支持这些文明的创新。他还想通过投资实践加深对“文明创新”的理解，促进工业与社会之间的共识，并促进严重的辩论。同时，风险资本行业面临“很好的证据”：资金的强化成熟度带有OPI的速度较慢。近年来，美元和RMB基金的资金分离增加了许多中国双重货币基金经理的压力，并且融资也翻了一番。许多机构通过结构调整重新定位了我们元基金和美元的重量。 Liu Qiankun认为这是史诗般的“主要流失”。与这样的屁股半导体一样，也形成了中国风险资本和风险资本模型的模型。从业者必须认识到这种趋势，无论是正确还是不正确，或者他们喜欢还是nOT。专注于国内市场时，您必须专注于RMB基金的投资管理。当该机构于2013年首次成立时，它使用了诸如“直接投资 +父母基金会”之类的全面策略，例如其为组织的运营指示。目前，Wutongshu Capital'SLA综合控制量表超过220亿元人民币。作为一家私人投资机构，Wutongshu Capital是参与政府诱导资金管理的面向市场的第一波浪潮。刘Qiankun告诉记者，2015年，他在天津（Tianjin）管理了超过10亿元人民币的第一家女性基金。目前，Wutongshu Capital总共管理了四个基金。在与政府投资基金的十年互动中，Liu Qiankun总结了一组“三个原则”，以解决政府，包括“扩展”原则。请勿使用非法或不当措施为资金开辟道路。他们可以积极进取PT请求，积极满足当地需求，遵守专业精神，并利用其专业能力允许政府解决实际问题。刘Qiankun认为，在国际环境的激动下，金融专业人士和身体企业家面临艰难的挑战。他们必须穿越不断变化的市场周期，以便有机会重建中国风险资本系统和卡片中的传统故事。 “严格的投资，仔细的投资和再投资”以及对出色项目的持续投资是周期变化下渲染掩盖投资的关键。中国和美国投资部门的“重要分配”：美元资本逐渐在中国风险资本圈中撤出，一些投资机构使用中文名称。您如何看待此更改？对于中国的主要投资机构而言，这仍然是一个机会，这是一个挑战吗？ Liu Qiankun：这些调整背后中国与美国之间的投资部门存在“重要的变化”趋势。这是时间定律的化身。在过去的十年中，在这种情况下，中国风险资本的生态发生了重要变化。尽管目前很难确定中国风险资本家的成功或失败，但很明显，过去的运营模型，生态系统和过去美元的美元风险资本之间存在很大的差异，但美国资助的机构是基于货币的收益，这些货币收益在资源上投资了1000万元人民币，其规模和管理率都便宜。目前，当地机构正在指导新的机会，也面临着筹集资金，投资和离开的前所未有的挑战。包括风险资本市场在内的中国资本市场仍然有很多改善的利润，并且基本规则尚未完全确定。一方面，科学和TECHNological Innovation仍然缺乏由资本推动的连续方法，近年来，国家创新投资的规模降低了趋势。同时，以私人市场为导向的机构的重要空间减少了。在这种环境下，物理企业家和金融专业人士必须经历梅尔卡多多的变化，以便有机会在纸牌桌上重建中国风险资本系统和传统故事。 Centurio XXI：作为一家独立的当地私人机构，您认为我们做了正确的事情来在这种环境中生存吗？ Liu Qiankun：2012年之前，大多数国家主导的投资机构都是基于州资产或美元的，以及很少有纯粹私人且真正独立的当地机构。当我们第一次建立Wutongshu的首都时，我们有野心。成为独立于任何机构的本地独立品牌。大多数其他人的商业公司都得到L树木。我认为信任别人的模型不会走得太远，所以最好从头到尾做。我们想建立一个可以超越周期的当地风险资本机构。因此，“樱桃树”这个名字的意思是“阳光的出生和唱歌”。回顾独立品牌十多年，我们选择正确的方向并采取策略。我们从来没有撞上一辆伟大的卡车并生存。要开展业务，您必须有机会创建一个可以真正支持时间测试的本地品牌，该品牌涵盖了两个或四个工业和金融周期。直接投资 +合并和收购 +父母的资金与21世纪密切相关。在过去的两年中，主要市场面临着大量的出口压力，投资挑战变得相对较大。您是如何建立投资系统的？ Liu Qiankun：由于OPI节奏的调整，输出的关键市场压力S实际上很高，许多基金提款被推迟。我们的投资体系在相对多样性上是可比的，不仅限于任何特定部门，而是建造“三匹马”，直接投资，并购，收购和父母的资金。这将使输出压力有一定程度的缓解。我们认为，中国有两种类型的风险资本机构可以穿越整个周期。一个是“小而美丽的”，另一个是“分组”，或“大而强壮”。我们基于“大而强大”。该公司目前的管理量表约为200亿元人民币，其中真正的直接投资基金和合并和收购的实际实施范围在7至800亿元人民币之间。在过去的十年中，我们主要建立了商业框架，并坐下来以未来的发展。在风险资本行业中，品牌的降水需要至少一个资金周期才能验证，目前建立了一个特定的市场。认识品牌基金会是未来发展策略的序幕。这个前奏只阐明了未来发展的方向。四个重点：具有行业研究的重要性以及接受国家资产的重要性，加入集群的发展以及招聘行业的重要性。 21世纪：仔细研究三种主要的商业模型。与其他机构相比，有哪些不同的策略？ Liu Qiankun：从直接投资的角度来看，我们的业务模式相对多样，包括在股市上引用与其他类型投资的公司和项目。风险资本行业没有固定的例程，也无法使用模型征服世界。首先，您可以计划一般的地址和业务模型，并随着时间的流逝而真正改变。我们的大多数工业基金都与行业的“领导者”密切合作。我们的投资方式谨慎，谨慎和妨碍。什么时候我们发现一个不错的项目，我们继续增加投资。而且，我们始终专注于“专业，专注，分段”的投资理念：一种特定的工业轨道，组成了专业的投资团队，通过细致的工业调查探索了零散领域的隐藏拥护者，建立了一个完整的工业意识体系，以及在工业界面的垂直和完整领域的资源网络。目前，在我们投资的项目中，我们都投资了超过3亿元人民币。这是Tuomi Shuangdu，仍处于筹款的早期阶段，而Zhongke Hainam则是Maduro。在其中，我们投资了3轮中的Hainam和Tuomi Shuang投资了两项单独的协议。我们已经建立了一系列具有高增长潜力的项目，例如新的Huaxincheng和Xingke材料，以及早期投资，小型投资和技术投资。尽管它处于投资的早期阶段ENT，团队的所有主要成员都来自主要的科学研究机构，并拥有D. D. D.他们将在各自领域中破坏外国垄断并实现国家替代方案。关于合并和收购，我们在2013年建立了Fotongsch Capital的合并和收购基金。当时，金融市场相对活跃，并购市场中有很大的机会。我们的创始团队还与高级投资银行的背景合作。因此，从我们的机构中，我们看到了合并和收购，例如至关重要的艺术。在许多情况下，他们通过MBO（收购经理）或收购管理收购创始公司。完成和提款公司包括Chutian Long（003040.sz）。我们收购的行业并不那么广泛，主要集中在四个直接投资地址上。它具有材料感，半导体，新的能量GY，高级制造和非常清晰的极限感。我们将继续在总局努力工作，我们将找到可以遵循行业变化并缩小差距的创新项目。与直接投资，合并和收购相比，我们的矩阵资金已经开始落后一些。 2015年，他以超过数十亿人民币的规模正式管理了第一家天津的父母基金。我们目前管理四个母亲资金。两个是天津，一个是shanxi和Tongling。为了解决政府的投资基金，我们需要了解21世纪的三个原则。自2015年以来，Wutongshucital一直负责政府，以管理家长基金与他们合作。 Liu Qiankun：当它是母亲的背景时，缺乏面向市场的专业人才，这不是最好的选择。我们是第一个以市场为导向的机构参与政府诱导资金和市场的管理s为面向市场的父母。因此，当时的利率和基金管理回报率很低，我们可以抓住机会，因为大型机构不想参加。另一个重要的事情是从市场战略作为人民币机构的角度积极地解决资本。我认为要成为本地品牌，我需要解决市场并采用市场。十多年前，这也是我们坚持的地址。这个过程平衡了政府的特殊需求，但是核心始终使用专业能力来提供风险资本服务。在最终分析中，它是一个面向服务的机构，而不是高资产机构。我们需要在首都方面提供两种极端，而其他需要为适合实际策略的技术创新公司或企业家服务。如今，基石已经得到了很多认可，因此该模型服务于许多地方政府Ents信任我们，其中三个或更多政府为十亿元人民币做出了贡献。许多基于美元的机构都不愿与地方政府打交道，而失去了地方政府成为资本捐款的主要时刻。近年来，地方政府的偏好并未发生很大变化。大多数局部国家资产的资金主要用于区域和工业发展，而不是仅仅获得利润。只有少量资金追求经济利益。这种情况一直持续到这一点。近年来，以市场为导向的资金减少了，地方政府的投资增加了，但是它们的偏好和语调并没有改变。 21世纪：处理政府投资基金的技巧是什么？ Liu Qiankun：经过多年处理政府投资基金和州资产机构的处理，我认为关键是要做得好。首先，有“亲密与美丽”的原则。作为提供商专业服务，不要使用非法或不当措施为资金铺平道路。其次，有必要积极接受请求并积极满足当地需求，但这意味着它将继续盲目地使用专业技能，可以帮助您解决实际问题。其次，这是确认专业精神，这是服务的关键。根据先前的观点，Wutongshu Capital还是去年获得国家转型基金常设经理的唯一私人投资机构。当然，对国家资产的重视并不意味着忽略以机构为导向的。例如，“新材料”基金的规模为20亿元人民币，占其投资的50％，其余的50％，包括面向市场和国家基金的市场。 Shanxi母亲基金的70％是当地的国家资产，但倡导以市场为导向的投资。汤林母亲基金的70％是地方资产，约30％是面向市场的纯粹资金。每个背景都有不同的结构，但是核构成两只手必须很强。他们需要为当地国家拥有的资产服务，并以LP为导向市场，保持相同的专业态度并且无法支持。地方政府处于退出阶段，现在的资金正在减少，法规受到更大的监管。多年来，地方政府一直是中国风险资本繁荣的投资体系中的重要且不可磨灭的力量，但需要确保现在有必要增加其他类型的资本的比例。 “文明的创新”没有任何方式来促进21世纪的共识。早期投资和小型投资技术不仅是鼓励监管机构进行私人资本投资的地址，而且是该行业的常规方向。您如何看到随之而来的科学创新和行业更新？ Liu Qiankun：技术创新可以领导o根，主要提高整个社会的劳动生产力并扩大经济蛋糕。随着社会一般福利的改善，每个人都可以从中受益。中国经济从人均大国增长从10,000到13,000的关键是工业改善。它被分为十多年前的芯片技术，如果没有三位一体，尤其是如果没有低成本的关键组件（例如电子PC），那么中国经济可能会处于悲观状态，而不会促进新的能量车辆的传播。同时，在六十年代和七十年代，阿根廷，巴西和印度比中国富有，由于缺乏重要的工业改善，最终导致了低水平的竞争。如今，文明的创新，例如可控核融合，人工智能，人形机器人和脑计算机界面是创新的，远远超出了IND中蒸汽机和电器的发明用餐时代。例如，大脑计算机的模拟手动进步和界面技术的发展打断了“人类”和“地球文明”的定义。文明层面的这些创新可能表明潜在的途径可以迈向高水平的文明。俄罗斯天体物理尼古拉·卡尔达沙夫（Nikolai Kardashov）提出的宇宙文明等级理论为我们提供了一个有趣的观点，可以探讨这些“文明创新”的重要性。他认为，可以根据他们获得的能量控制技能对宇宙的文明进行分类。从行星文明I型到III型星系文明，每个级别都代表了能量控制能力的巨大飞跃。将文明级别的创新与卡尔达沙夫宇宙文明等级的理论相结合，我们看到受控核融合技术的发展可以标志着人类的进步成熟的文明I型文明。文明创新具有三个主要特征：创新，分组和快速发展。它们不是单个技术的进步，而是一系列前卫技术集团的外观，这些技术团体相互联系，在人工智能的增强下影响和影响重复的能力。这些创新极大地改变了人类对意识和智慧的看法，这引起了人们对人类和基于硅的有机体共存的哲学和社会道德思维，大脑计算机接口的技术破坏了Percehuman Pion的模型。这些技术不仅会大大改变我们的生产和生活方式，而且在认知，伦理和社会结构方面取得了不可或缺的进步。它可以促进我们。但是，尽管这种创新具有巨大的潜力和创新性，但它们仍然缺乏同意生活的各个领域，现在专注于非工业专业人士，甚至是民间传说爱好者。正如半导体行业必须建立社会共识以协调和促进国家一级的计划一样，文明层面的这些创新必须具有认知能力，并促进更高的维度，以真正释放改变工业结构的可能性。值得注意的是，在技术开始时，人们倾向于低估这种商业化的巨大驱动力。这种工业技术的工业化加速远远超过了其他领域的工业化加速，特别是由于人工智能的赋权。多个部门的开发速度非常快。以核融合为例，不可能确认它可以在十年内商业出售，即使是10或20年，但简单地分析了文明历史的规模。 Th在此期间的E变化足以在认知上破坏。人形机器人领域也可以这样说。目前，非ISO机器人的成本已大大降低。我们投资的公司在5或6岁的儿童中也达到了类似的运动控制技能，而肉眼可以看到技术的发展速度。像十年前的移动互联网一样，人们可能会首先质疑它，但是一旦营销过程开始，其Veildevelvelopment缓刑就超出了想象力。当我们专注于所讨论的工作时，我们将其视为实践。作为创新机构，我们的目标是促进对良好和积极发展的科学创新的发展。